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下一次危機將比雷曼破産更糟?外國專家看法各異

2018-09-14 14:44:20  來源:亞太日報 【返回列表】

2008年9月15日,美國第四大投資銀行雷曼兄弟由於投資失利,在談判收購失敗後宣布申請破産保護,引髮了全球金融海嘯。如今十年過去,外界激辯下一場危機是否將比雷曼破産更加糟糕。

奧地利《標准報》網站9月9日刊載題爲《下一場崩盤可能比雷曼兄弟公司破産更糟糕》的文章稱,唐納德·特朗普憂心忡忡。如果利率上升,美國不斷膨脹的公共債務將比現在更嚴重地威脅到國家。因此,美國總統正對自己提名的美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾施加巨大壓力。特朗普説,他對美聯儲迄今爲止的加息措施“不感到興奮”,併因此結束了幾十年來白宮不干預美聯儲獨立性的傳統。

文章稱,圍繞世界上最重要的央行展開的拉鋸戰已經表明局勢有多麽緊張。在雷曼兄弟公司破産引髮金融海嘯及全球經濟衰退十年後,全球經濟的屋梁再次嘎嘎作響。多年來,大型工業國家的央行讓數以萬億美元計的資金湧入市場,以幫助銀行和經濟站穩腳跟。

文章稱,雖然目前經濟引擎再次運轉良好,但流動性氾濫已經留下深刻的印記。廉價貨幣帶來債務大山,股票、房地産或藝術品價格上漲到令人咋舌的水平,併催生了高風險投資。

文章稱,這喚醒了可怕的回憶。畢竟2007年一場建立在房地産價格上漲基礎上的金字塔式騙局引髮了全球金融危機。

文章稱,歐洲央行前行長讓-克洛德·特里謝等專家認爲,今天的金融體系“就像2008年一樣脆弱——如果不是更脆弱的話”。

文章稱,仔細看一下華盛頓,就會髮現在國庫中累積了大量的炸藥。特朗普政府通過主要針對企業的減稅來推動經濟增長。問題是缺乏資金。根據各種預測,今年美國財政赤字將超過國內生産總值(GDP)的5%。相比之下,歐元區今年財政赤字佔GDP的比例不足1%。

文章稱,目前,所有國家的政府債務加起來達到近70萬億美元,相當於在十年內翻了一番。弗洛斯巴赫·馮·施托希研究所所長托馬斯·邁爾説,如果利率再次上漲,“債務大山將崩潰,下一場金融危機將到來”。

文章認爲,國家的借貸狂熱早已蔓延至企業。全球企業債務從雷曼兄弟公司破産前的42萬億美元增至70萬億美元,增長動力只是略微弱於公共債務。

文章稱,消費者的負債也越來越多。尤其在美國,汽車貸款或學生貸款達到令人眩目的程度。很大一部分債務又像雷曼兄弟公司破産之前那樣被打包轉售。這種病毒已在世界範圍內蔓延。

文章稱,就像樂意購買高風險債券一樣,人們也投資於股票、房地産、藝術品和其他資産類彆。美國標准普爾500指數自2009年低谷以來已經上漲300%,納斯達克上市企業的股價甚至上漲了500%。豪華地産也賣出天價。

文章稱,雖然因最近土耳其和阿根廷等新興工業國家的動蕩,使得警告在增加且出現了一些不確定性,但上述情況似乎仍在繼續。許多專家指出,上一次崩盤和隨後的經濟衰退是在一箇加息周期之後出現的。我們現在正處於這箇階段。特朗普政府可能有很好的理由警告美聯儲不要收緊貨幣政策韁繩。

不過,也有觀點認爲,世界已從雷曼危機中吸取教訓。

奧地利《標准報》網站9月9日在另一篇題爲《我們從雷曼兄弟公司破産中吸取了教訓》的文章中稱,當雷曼兄弟公司破産和金融危機造成的最嚴重的衝擊波平息後,人們一致認爲:必鬚禁止這種瘋狂重演。應該防止那種導致世界經濟陷入崩潰邊緣的肆無忌憚的投機行爲。

文章稱,專家認爲,這一雄心勃勃的目標已基本實現。這是從下列意義上説的:大西洋兩岸的監管措施可能不會讓類似形式的新金融危機再次出現。但真正的危機防禦能力併未形成。即使在當前,銀行和金融市場也存在可能根本看不見的軟肋——就像當時只有通過金融危機才能顯現出來的系統弱點和漏洞。

文章認爲,危機的根源在於本世紀頭十年里美國房地産市場的繁榮。信用評級越來越差的購房者在次級貸款市場穫得了貸款,而且可以預見他們無法償還,銀行家卻爲此穫得了獎金。

文章稱,奧地利經濟研究所專家托馬斯·烏爾解釋説,這種情況已經受到限制:“如果信貸風險沒有下降,獎金只能在數年後支付。”

文章稱,烏爾認爲,這也是缺乏專業知識的儲蓄銀行監管主管部門的失靈。他説,現在這種情況不可能髮生,因爲“在美國,金融機構的監督更加集中”。

文章稱,波士頓諮詢公司的風險專家米歇爾·達維多維茨強調,監管也得到極大加強。他説,以前銀行的風險管理一直被忽視。“現在情況不是這樣了,因爲這可能導致危險的懲罰”,達維多維茨説,金融危機後銀行遭受了共計3500億美元罰款。

文章稱,安永會計師事務所奧地利分部合夥人貢特爾·賴莫澤認爲,歐洲和美國的銀行業正“朝著良好的方向髮展”。達維多維茨指出,資本普遍增加,特彆是流動性緩衝增加,這使銀行不那麽脆弱。他説:“原則上説,所有銀行都做了很好的准備。但沒有人知道髮生恐慌時會出現什麽情況。”甚至烏爾目前也看不到“重大危險”。但他認爲投資銀行存在問題:“它們一直在尋找賺錢的東西。”

(來源:蔘考消息網)