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兜底60% 政府能當多久的“天使”?

2016-02-01 17:22:12  來源: 【返回列表】

 

【亞太日報 周玲娜】近日,上海出台《上海市天使投資風險補償管理暫行辦法》(以下簡稱“辦法”),上海將從2月1日起,對投資機構投資種子期、天使期的科技型創業企業項目所髮生的投資損失,按不超過實際投資損失的60%給予補償。 

其中,每箇投資項目的投資損失補償金額不超過300萬元,單箇投資機構每年穫得的投資損失補償金額不超過600萬元。
 
政策剛出,便引起圈內廣泛關注。《亞太日報》記者走訪香港,就該政策與有多年投資銀行經驗、風險投資管理諮詢背景的馬穎釗先生、Brave Soldier Venture Capital執行合夥人郭振先生深入交談 。
 
“世界唯一”的先失敗、後補貼
 
馬穎釗告訴記者:“在世界各國創投圈工作幾十年,從未聽過政府給予企業失敗補貼的政策。”
 
天使投資行業在世界範圍內已有多年歷史,早期企業有蘋果、阿里巴巴、騰訊、谷歌等。
 
香港、美國、以色列等天使投資行業髮達的“創業者天堂”都在鼓勵科技創新,但政府大都採取稅收減免、降低用地成本、商業培訓等舉措。
 
記者查閲各國政府文件髮現,爲鼓勵創業,香港近期成立了創新科技局,出台多項計劃扶持天使投資行業,如SERAP(小型企業研究資助計劃),給予香港各行業中小企業不超過100萬港幣的創業基金。此外,香港政府和VC一起投資,政府出資1/3,VC負責運營管理。
 
“創業天堂”美國與香港類似,主要依靠基金化引導、稅收優惠、中介服務鼓勵天使投資,但併不直接分擔風險,如現有的自然科學基金會、SBIC計劃、網絡服務中介(ACE-Net),美國堪納斯州的稅收優惠。在美國科技中心“矽谷”,創投環境更加成熟,市場已基本形成自我運作機制。
 
21世紀初,鄺少明先生在美國矽谷經營一家半導體公司。據介紹,當時公司融資狀況一直很好,很多成功企業家願意冒險投資創新項目。“矽谷的創業環境非常成熟,政府基本不干預。”
 
另一箇“全民創業”國家以色列,鼓勵創業的政策重點同樣是減稅和扮演投資人角色。以色列2011年頒布了“天使法”(angel law),符合資格的投資者(包括天使投資者),如果投資以色列高科技私營企業,就能從所有渠道應納稅所得中減去投資數額。比如將一百萬謝克爾投資到一家公司,投資方可以從應納稅收入中減去一百萬謝克爾,從而使自身符合更低的納稅等級,省下支出。
 
以色列政府鼓勵創業的還有“政府種子基金”項目。政府與投資方共同設立配比基金,政府以穫取公司股份爲回報,投資方有權在前5年內以初始價格加上一定的利息購買政府股權。
 
馬穎釗表示:“政府不同的資金補貼方式會改變天使投資人運營公司的模式。許多國家爲鼓勵創新,大都在公司創立前期提供多種資源或扮演投資人角色,以營造良好的創業氛圍。政府兜底60%,有利有弊。”
 
或引爆創業熱潮
或導致企業依賴“政府輸血”
 
業內人士稱,創業需要一定的膽量和資金,政府“兜底”讓天使投資人無後顧之憂,更大膽前行。大部分天使投資人此前從事金融、法律、會計行業,對數字敏感,但不了解如何經營一家公司。
 
“總體來説,政府蔘與可以推動生態髮展,種子基金可以加速初創企業爆髮,有助於更多人了解天使投資生態圈。”
 
但也有不少人士擔憂政府干預會打亂市場秩序,一旦政府編織了安全網,企業會對政府産生依賴,難以在市場中形成良好的自我運營體系,找到合適的銷售渠道。
 
馬穎釗認爲許多天使投資人都將時間浪費在申請基金、免費場地上,而沒有認真思考如何做生意。
 
這項帶有“中國特色”的扶持政策究竟會給天使投資行業帶來正面還是負面的效應,關鍵在是否有一套成熟的虧損評估機制,如資金使用是否得當。“假設投資人買了一輛法拉利跑車,賬面肯定是虧損的。”
 
他打了箇比方,“如果真的有安全網,我們最關心如何才能拿到安全網,是跌下來死掉才有安全網還是飛行過程中有安全網接住。”