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美聯儲官員的糾結:希望年內再加息,卻又對低通脹忐忑不安

2017-10-12 10:48:00  來源:亞太日報 【返回列表】

美聯儲髮布公開市場委員會(FOMC)9月會議紀要。在此次會議上,美聯儲維持基准利率不變,同時預測今年底之前還會再加息一次,併宣布10月開始逐步縮減4.5萬億美元的資産負債表。

會議紀要暗示,2017年再加息一次的預期是以經濟數據顯示通脹目標將會在未來幾年內達成作爲條件的。幾位委員會成員表示,他們對於今年是否再次加息的決定將主要依賴於未來幾箇月的經濟數據是否能提振他們對通脹率將向2%目標回升的信心。

關於通脹預期方面的分歧依然很大。“多位”委員會成員預計,美國薪資增幅將擴大,通脹將朝著美聯儲2%通脹目標回升,雖然速度會比預料的慢得多;但也有“多位”成員擔心,今年的低通脹數據可能不是暫時的,低通脹的影響可能更持久。會議紀要顯示,有成員表示擔憂,通脹率持續低企可能意味著潛在的趨勢低於2%,從而使得通脹預期面臨下降風險,那麽,他們進而認爲,適當的政策路徑應該考慮增強通脹預期的必要性,以確保通脹率能回升到2% 。

會議紀要顯示,“多位”成員仍然認爲,勞動力市場的壓力最終會導致通貨膨脹的上升。可是,低失業率併沒有轉化爲持續更高的薪資或通貨膨脹。8月美國CPI同比漲幅爲1.4%,併且在過去五年的大部分時間里都低於其2%的目標。同時,美國9月失業率下降至4.2%,是2001年以來的最低水平,而平均時薪同比上漲2.9%,這箇漲幅回升可能部分與兩大颶風的影響相關。會議紀要顯示,委員會成員預計第三季度經濟增速“由於暴風雨造成的嚴重干擾而受到打壓,但隨著重建工作的進行,以及受影響地區的經濟活動恢複,第四季度經濟料開始反彈。”

一些成員也注意到白宮政策的不確定性,盡管特朗普政府對稅改不乏溢美之詞,但多數成員在9月的預測中沒有假設財政刺激的可能性,部分成員還認爲財政刺激計劃在近期宣布的可能性進一步下降,財政刺激的規模也有可能低於此前的預期。多位成員表示,美國的金融條件將有助於經濟的擴張,部分成員擔心當前資産價格偏高,長端收益率偏低寬鬆的金融條件將會對金融穩定構成風險。

FOMC今年最後兩次會議將分彆於美國東部時間10月31日-11月1日以及12月12日-13日舉行。

(來源:澎湃新聞)